Miembro desde 1984. Doctor en derecho y ciencias políticas de la Universidad Nacional (1935). Secretario de Hacienda del departamento del Tolima (1934), de la Legación de Colombia en Panamá (1936) y de Hacienda de Bogotá (1936-1939). Representante a la Cámara (1943), Contralor (1944-1948) y Senador de la República (1958). Gobernador del Tolima (1960). Alcalde de Bogotá (1974-1975). Ministro de Hacienda (1977-1978). Miembro de la Asamblea Nacional Constituyente (1991) y de la junta directiva de Ecopetrol. Profesor de hacienda pública en la facultad de Jurisprudencia del Colegio Mayor del Rosario. Experto en teoría económica y cafetera. Keynesianista y partidario del intervencionismo de Estado. Implementa dentro de las Cuentas Nacionales el M1 (medios de pago) como referente de medición en la economía y refuerza la autonomía del Banco de la República como método para estabilizar el poder adquisitivo de la moneda, independiente del Gobierno central. Funda la cofradía de los que no tragan entero, donde debatía sobre temas económicos y políticos con otros representantes de la Generación del 30. Condecorado con las medallas Murillo Toro, Cámara de Comercio de Ibagué (1983), al Mérito cafetero (1984), Cacique de Calarcá. Distinguido como Tolimense del año (2012) y Ciudadano Emérito (Club de Leones de Honda). En su honor se crea el Premio Alfonso Palacio Rudas de la Contraloría General de la República para el control fiscal participativo (2017), se instala un busto en el Parque de la 93 (acuerdo 44 de 1999 del Concejo Bogotá, 2014) y se emite una postal por el Gobierno Nacional. Con la donación de su biblioteca (65 mil volúmenes) se crea la Biblioteca Luis Ángel Arango. Columnista de El Espectador con el seudónimo de El cófrade.